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• 作者：同泰鋁業(yè)
• 來源：同泰鋁業(yè)
• 發(fā)布時間：2022-10-20 16:23

【概要描述】1、國內(nèi)方面，因川渝及云南地區(qū)電力供應緊張，3季度國內(nèi)電解鋁供應增速不及預期，產(chǎn)量環(huán)比走低。4季度隨著內(nèi)蒙新投產(chǎn)能落地，若云南地區(qū)減產(chǎn)無擴大，則運行產(chǎn)能面臨小幅回升，需求側(cè)轉(zhuǎn)弱，基本面邊際走弱。
2、LME庫存延續(xù)流入，增加4.83萬噸至48.13萬噸，本周已累計增加11.4萬噸，入庫主要是馬來西亞，此外韓國以及高雄也有庫存流入。這是自2022年6月初以來的Z高庫存。LME現(xiàn)貨對3月合約溢價轉(zhuǎn)為貼水。
3、歐盟發(fā)布對歐洲天然氣價格干預草案，據(jù)路透社報道，盟委員會(EC)將于本周提議對歐盟天然氣實行“動態(tài)”價格上限，并對交易價格單日波動程度進行強制性限制。根據(jù)提議，歐洲能源監(jiān)管合作機構(gòu)(ACER)將負責在3月23日之前為液化天然氣制定一個價格基準。此外，歐委會建議對荷蘭TTF價格進行潛在干預是“作為Z后手段”，建立一個市場“動態(tài)”價格。歐洲氣電價格近期下行，但能源危機下供需回落再平衡過程。
4、本周庫小幅累庫。但因疫情導致的物流受阻、消費環(huán)比好轉(zhuǎn)以及電解鋁產(chǎn)出降低，電解鋁庫存有望維持在相對低位，階段性支撐鋁價。鋁價靠近萬八支撐運行，華南華東成交好轉(zhuǎn)，但中部地區(qū)因加工企業(yè)減產(chǎn)成交相對偏弱。分地區(qū)來看，無錫成交價18310元/噸，佛山地區(qū)成交價18390元/噸，鞏義地區(qū)成交價18230元/噸。
5、由于受到能源成本上漲和鋁價下跌的擠壓，美國鋁業(yè)(AA.US)周三晚些時候警告投資者，這將導致第三季度收益下降。這家美國Z大的鋁制造商的首 席財務官表示，在經(jīng)歷了“輝煌”的上半年之后，由于金屬價格下跌，原材料成本、能源成本上升(尤其是在歐洲)以及澳大利亞的運營問題，第三季度將會很艱難。對汽車和建筑行業(yè)至關(guān)重要的金屬供應商正面臨不確定時期，因為能源、材料和勞動力成本的通脹威脅到經(jīng)濟增長和利潤。早前，美國Z大的鋼鐵制造商紐柯鋼鐵(NUE.US)也發(fā)出警告，稱關(guān)鍵建筑部件的出貨量將在本季度下降，這導致了該股股 價在周三出現(xiàn)9個月來的Z大跌幅?！暗谌径葘ξ覀儊碚f將是艱難的一季，”在一次會議上表示，“金屬價格已經(jīng)下降，原材料價格居高不下?！?全?球需求仍存在不確定性。盡管歐洲對建筑和商業(yè)運輸所需的鋼坯等產(chǎn)品的需求有所下降，但未來幾個月可能還會再削減100萬噸產(chǎn)能，從而平衡市場需求。早些時候，美國鋁業(yè)首席執(zhí)行官在巴塞羅那的一次會議上也表示，歐洲的不確定性非常大，使得客戶很難了解幾個月后的訂單情況。不過，Harvey表示，他認為鋁金屬需求的長期前景仍然強勁。
6、總結(jié)：宏觀面高通脹、全?球貨幣收緊以及美元維持強勢的壓力延續(xù)。4季度隨著內(nèi)蒙新投產(chǎn)能落地和川渝復產(chǎn)推進，若云南地區(qū)減產(chǎn)無擴大，則國內(nèi)運行產(chǎn)能面臨小幅回升，需求側(cè)轉(zhuǎn)弱，基本面邊際走弱。海外端俄鋁事件導致外盤價格階段性抬升，比價回調(diào)。若正式實施，將重新影響區(qū)域間貿(mào)易流，對全 球整體供需實質(zhì)影響不大。4季度海外供應側(cè)干擾難有緩解跡象，但需求亦面臨季節(jié)性以及周期性的進一步下行壓力，價格難有性上勢，短期繼續(xù)維持18000-19000元/噸區(qū)間震蕩運行。


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